Bernanke y balances

Después de dos intensas semanas de importantes y débiles datos macroeconómicos como el ISM de manufacturas, el ISM de Servicios y la nómina no agrícola se puede afirmar que la economía estadounidense crece, aunque a pasos cortos. Tras los estímulos monetarios emprendidos por el Banco Popular de China, el BCE, y la inyección de capital del Banco Central de Inglaterra a través de la compra de bonos, la expectativa del mercado sobre una nueva ronda de flexibilización apunta directamente al presidente de la Reserva Federal, Ben Bernanke, que el próximo martes y miércoles comparecerá ante el Comité Bancario del Senado y el Comité Financiero del Congreso para hablar sobre política monetaria. No obstante, la agenda económica de las próximas cinco sesiones abre con una cifra clave para el crecimiento: las ventas al por menor, de gran importancia en el entramado económico dado que representan el 50% del consumo privado y un tercio del Producto Interno Bruto estadounidense. En esta ocasión el consenso del mercado prevé un alza de 0,2% en las ventas al por menor de junio, a la baja durante dos meses por la incidencia negativa en el gasto de consumo del desempleo y sueldos más bajos.
Por otro lado, el índice de precios al consumidor, según los expertos no reflejará cambios en junio tras caer 0,3% en mayo, una figura claramente deflacionista que podría empezar a pavimentar el camino hacia un futuro estímulo monetario. La Fed será de nuevo protagonista por la publicación del ‘Libro Beige’, informe económico que disecciona la realidad, perspectivas y preocupaciones sobre el crecimiento del ente emisor estadounidense. Otro dato de importancia para los mercados es la producción industrial para la que se anticipa un aumento de 0,3% en junio tras caer 0,1% el mes anterior por la contracción en la producción de automóviles. Adicionalmente, otra encuesta de expectativas empresariales a tener en cuenta es el índice de la Fed de Filadelfia, en tanto el índice Empire será el referente del sector de manufacturas. En el sector inmobiliario será indispensable seguir el desempeño del inicio de construcción de vivienda y la venta de casas existentes de junio para los que se anticipan avances de 5,2% y 2,2%, respectivamente.
En el ámbito corporativo los reportes que publiquen las compañías a lo largo de las próximas semanas serán uno de los principales motores del mercado, bajo un contexto global bastante delicado.
Los balances del sector bancario se verán profundamente impactados por el deterioro económico, la incidencia de regulaciones cada vez más presentes, la fragilidad de los mercados de capital y la crisis de deuda de Europa. Aunque, entre los aspectos positivos habría que destacar una notable mejora en la actividad del mercado hipotecario. Entre los protagonistas de la industria financiera en los próximos días destacan Citigroup, con una expectativa de ganancias de 90 centavos por acción, Bank of America con una proyección de ganancias de 15 centavos; y los bancos de inversión Goldman Sachs y Morgan Stanley, con utilidades estimadas de 1,32 dólares y 45 centavos, respectivamente. Además de los emisores de tarjetas de crédito American Express y Capital One Financial.
En el sector habrá que seguir de cerca a las Blue Chips como el fabricante de semiconductores Intel, la empresa de software Microsoft y la de servicios informáticos IBM, entre otras. Las cuentas de la telefónica Verizon sobresaldrán en el ámbito de las telecomunicaciones, y Yahoo! en internet. En tanto los balances de Johnson&Johnson, Coca-Cola, Honeywell, y General Electric mantendrán la atención de los inversores en el Dow Jones de Industriales.

Mónica Coronatti, Editora Sala de Inversión América